2023年三季度工业硅产量打破历史新高，西南地区基本达到满产，工业硅供需多余。交割库当作“蓄池塘”，缓解部分供应压力。高库存重复交割库“老仓单”货源泉出的冲击，11月工业硅期货价钱捏续走低。工业硅2402合约12月5日盘中一度下落至13000元／吨隔邻。过问枯水期，西南地区电价进步，工业硅老本增多，硅厂季节性减产，工业硅后市中枢驱动在于西南地区供应的缩减。

　　多晶硅下流拿货积极

　　多晶硅价钱回落带动光伏下流尺度价钱走低，技能跳跃推动光伏发电降本增效，地点计策支捏力度捏续加强，本年国内光伏新增装机量保捏同比高增速。1—10月份累计新增光伏装机量142.56GW，同比增多145%，2023年光伏新增装机量有望杰出180GW。组件价钱走低，国际竞争力进一步加强，组件出口增多，进一步复旧多晶硅需求。四季度为传统光伏装机旺季，后市多晶硅终局需求仍可乐不雅看待。多晶硅精湛料价钱下落至63元／千克，基本贴近下流厂家热诚价位，年末部分电板片新增产能投产，多晶硅下流拿货积极，多晶硅高品性货源供不应求。多晶硅新增产能投产，产量爬坡，预测多晶硅产量仍将增多，12月产量或杰出16万吨。

　　有机硅下流主要波及房地产、医药、电力电子和纺织行业，四季度为传统季节性淡季。国际补库基本完成，12月出口量环比将走低。有机硅中间体行业平均老本15506元／吨，老本高位重复下流需求走弱，利润承压，概述平均利润约-1000元／吨，部分有机硅单体厂降负荷分娩。数据清楚，有机硅中间体行业库存4.74万吨，处于下半年平均水平，并无赫然库存压力。后市来看，有机硅中间体产量或镌汰，但空间有限。1—10月份国内汽车累计产量2395.4万辆，同比增多7.8%；新动力汽车产量98.9万辆，同比增多29.8%。汽车行业对铝合金的需求增量抵补房地产行业的需求减量，终局需求未赫然走弱。但近期部分铝合金中小企业订单阐扬欠安，且冬季环保查验可能导致废铝供应收紧，铝合金产量有小幅向下波动可能。

　　海关数据清楚，10月份中国工业硅出口量4.36万吨，环比镌汰15%，同比增多13%。部分国际订单回流至国内，9月份以来出口数据同比改善。有机硅、铝合金对工业硅需求有小幅走弱的预期，但出口数据和多晶硅高产量复旧下，工业硅需求难大幅回落。

　　西南硅厂亏空

　　过问12月以后，云南、四川地区工业硅厂用电价钱再度上调，四川电价上调幅度接近0.1元／度，云南电价上调0.03—0.05元／度。云南、四川工业硅厂老本激增，厂家运转亏空。截止12月8日当周，四川地区工业硅厂开炉数39台，占比34.82%，环比镌汰25.49个百分点；云南硅厂开炉数56台，占比40.57%，环比镌汰24.65个百分点。枯水期云南、四川部分地区存在限电的情况，从积年季节性数据来看，云南、四川12月至次年3月工业硅产量均处于下降通谈。干系数据清楚，云南、四川工业硅厂库存差别为1.83万吨、0.94万吨，均处于历史最高分位水平，高库存进一步刺激硅厂减产意愿，预测12月云南、四川工业硅产量环比降幅将杰出20%。湖南、广西积年枯水期工业硅产量季节性增多，但本年工业硅供需多余、利润较薄，两地均未增产。受益于低电价，新疆老本上风突显，硅厂利润尚可，捏续复产。

　　把柄统计，新疆样本工业硅企业周度产量3.18万吨，接近上半年最高点，下半年工业硅新增产能并未几，因此后市新疆地区增产空间决然不大，新疆大厂即便加快复产，其增产部分也难以抵补西南地区减产量。概述来看，后市工业硅产量将捏续回落。

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　　社会库存拐点已现

　　据统计，工业硅社会库存37.4万吨，环比镌汰0.2万吨，闭幕1个月以来的累库趋势。跟着云南、四川地区减产鞭策，云南、四川工业硅工场库存将进一步回落。数据清楚，新疆11月产量18.2万吨，假定厂家加快复产，老产能达到上半年“天花板”，计划新增产能增量，新疆12月产量增幅约为0.8万吨。云南、四川按照环比20%减产速率估算，12月产量降幅约为2.5万吨。从均衡表来看，若多晶硅产量未大幅回落，工业硅动态供需将出现缺口，12月份行业总库存将出现拐点。

消费者买车，最在意什么？答案肯定五花八门，品牌、价格、外观、空间等等。

陈先生表示，他于2021年5月20日，在渝北某汽车4S店购买高端车型，支付车价及购置税近80余万元，但在2022年12月后发现汽车行驶时发动机时常出现抖动的情况，商家多次维修都没有修好，消费者便与商家协商退车，但商家一会儿说要明确导致车辆发动机抖动的原因，一会又说即使退车也要支付0.8%的补偿系数的费用，至今仍没有一个准确的答复。

　　云南工业硅厂421老本巨额增多至15200元／吨以上，计划交割老本250元／吨、升贴水1450元／吨，对应期货价钱13500元／吨为老本复旧线。多晶硅厂高开工率带动硅粉加工尺度增多553以及劣品位居品采购，复旧553现货价钱银河娱乐澳门娱乐网站，华东欠亨氧553最新价钱14300—14500元／吨，周环比高潮100元／吨。从估值来看，期货盘面估值中性偏低。供需关系旯旮改善，行业库存走低，工业硅期货价钱将迎来反弹。西南减产幅度决定反弹高度，交割库贯通“蓄池塘”作用，减速反弹速率。独一风险点在于光伏装机放缓引起多晶硅开工率大幅走低。（作家单元：中辉期货）